Efghermes Efghermes Efghermes
السبت, مايو 10, 2025
  • Login
جريدة البورصة
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
    النقل البحرى.. أرشيفية

    %15.8 ارتفاعًا فى حجم الصادرات المصرية إلى روسيا خلال 2024

    وزارة المالية

    “المالية”: “حزمة التسهيلات الضريبية” تتضمن آليات ميسرة لتسوية المنازعات

    صندوق النقد الدولي

    تفاؤل مبكر بالمراجعة الخامسة لبرنامج «صندوق النقد»

    التضخم في مصر

    هل يبطئ خفض الفائدة معدلات التضخم فى أبريل؟

  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
    النقل البحرى.. أرشيفية

    %15.8 ارتفاعًا فى حجم الصادرات المصرية إلى روسيا خلال 2024

    وزارة المالية

    “المالية”: “حزمة التسهيلات الضريبية” تتضمن آليات ميسرة لتسوية المنازعات

    صندوق النقد الدولي

    تفاؤل مبكر بالمراجعة الخامسة لبرنامج «صندوق النقد»

    التضخم في مصر

    هل يبطئ خفض الفائدة معدلات التضخم فى أبريل؟

  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
جريدة البورصة
لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
الرئيسية مقالات الرأى

الأسواق استفادت من 9 أحداث لم تتحقق فى 2017

كتب : البورصة خاص
الإثنين 8 يناير 2018

بقلم: محمد العريان
مستشار اقتصادى لمجموعة «أليانز»
ركز كثير من تقييمات الأسواق المالية فى عام 2017، بشكل مفهوم على النتائج المحببة والمبهرة من الأسهم والأصول الخطيرة الأخرى.
ومع ذلك، من الجدير بالملاحظة، هو ما لم يحدث فى هذا العام وبشكل خاص 9 أحداث، أدى عدم حدوثها إلى جعل الاثنى عشر شهراً الماضية استثنائية للعديد من المستثمرين، الكبار منهم والصغار.
وجاءت العائدات الإجمالية الوفيرة، بما فى ذلك مكاسب «داو جونز» الصناعى بنسبة 25%، و«ستاندرد آند بورز 500» بنسبة 19%، فى بيئة تتسم بانخفاض شديد فى التقلبات.
وسجل مؤشر «فيكس» للتقلبات 9 من 10 أدنى مستويات له العام الماضى.
وصاحب سلسلة الارتفاعات القياسية خلال العام، حظى مؤشر «داو جونز» وحده بـ71 ارتفاعاً قياسياً، حلقات قليلة للغاية من التراجع فى الأسواق، وفى المرات النادرة التى حدث فيها ذلك، كان الهبوط محدود الحجم والمدة والمدى.
وبشكل عام، ارتفع مؤشر «داو» لتسعة أشهر متتالية، وهى أطول مدة صعود منذ 1959. وقدم مؤشر «ستاندرد آند بورز» عائدات إيجابية فى كل شهر من العام، ولم يقتصر الأداء القوى للأسهم على الولايات المتحدة فقط، فقد كان أداء بعض الأسواق العالمية أفضل، بما فى ذلك العائد بنسبة 40% على أسهم هونج كونج، بالإضافة إلى العائد بنسبة 24% على مؤشر «إم إس سى آى» لكل دول العالم باستثناء الولايات المتحدة.
وأنهى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، العام عند 2.41%، أى أقل بمقدار 4 نقاط أساس من بداية العام، وبالنظر إلى الأداء القوى للأسهم العالمية، ليس هذا بالتأكيد الأداء المتوقع من «الأصول الخالية من المخاطر».
وبالإضافة إلى القائمة الطويلة من الأحداث المفضلة التى حدثت فى 2017، من الجدير النظر إلى ما لم يحدث، هذا إذا كان الهدف التطلع إلى عام 2018.
وفى هذا الشأن هناك 9 أمور ينبغى ذكرها.
الأول: عدم ارتكاب «الفيدرالى» أخطاء سياسية
اتخذ «الاحتياطى الفيدرالى» خطوات مهمة لتطبيع السياسة النقدية دون قلقلة الأسواق أو إعاقة النمو الاقتصادى.
ورغم أن التدابير الفضفاضة التى واصلت البنوك المركزية الأخرى تطبيقها، وخصوصاً المركزيين اليابانى والأوروبى، ساعدت «الفيدرالى» إلى حد ما، فإن المديح واجب للتخطيط الحذر، والاستجابة السياسية المحسوبة لصناع السياسة الأمريكيين.
الثانى: عدم حدوث اضطرابات دائمة للتجارة
فرغم مخاوف البعض، لم تترك حكومة «ترامب» اتفاقية التجارة الحرة لأمريكا الشمالية، ولم تعلن الصين متلاعباً بالعملة، أو تلغى مواثيق التجارة الحرة مع دول مثل كوريا الجنوبية.
ورغم أنها تركت بالفعل مفاوضات الشراكة عبر الهادى، فإن هذا الاتفاق لم يكن مكتملاً، ولم يكن له أى تأثير على التجارة.
وبدلاً من الخروج من اتفاقات الشراكة الحالية، حثت الولايات المتحدة شركاءها على السعى وراء ممارسات تجارية دولية أكثر نزاهة.
الثالث: عدم ارتفاع التضخم
فرغم التراجع الحاد فى معدل البطالة، لم يحدث أى نمو ذى معنى فى الأجور والتضخم، وحيَّر هذا النقص فى الضغوط السعرية الكثير من الاقتصاديين، وخالف التوقعات التاريخية، وحفَّز استجابة سوقية تتماشى مع فكرة النمو الاقتصادى «الأمثل»، واحتوى مخاوف السوق من التشديد الزائد للسياسة النقدية من قبل الفيدرالى،
الرابع: عدم وقوع موجة بيع فى السندات الحكومية الأمريكية
كان نقص الضغوط التضخمية أحد العوامل التى ساعدت على تفسير تحدى سوق السندات الحكومى للتوقعات مجدداً، وساعد استمرار انخفاض واستقرار العائدات على ارتفاع شهية تحمل المخاطر.
الخامس: عدم ارتفاع قيمة الدولار
فبعد الارتفاع الملحوظ فى بداية عام 2017، وما نتج عنه من تصريحات تحذيرية من قبل الرئيس دونالد ترامب بشأن القوة المفرطة للعملة، ظل الدولار ضعيفاً نسبياً طوال العام، رغم رفع الفيدرالى الفائدة، وتبنى الولايات المتحدة سياسات داعمة للنمو، وتوسع النمو الاقتصادى، وتمرير قانون الضرائب، وهو ما سيشجع الشركات على استقدام أرباحها المودعة بالخارج.
السادس: عدم تعرض »البيتكوين« لحملة تنظيمية
رغم قلق البعض من أن الارتفاع التاريخى لأسعار »البيتكوين«، كان بمثابة فقاعة ستنفجر بالأخير، وتضر المستثمرين الصغار على الأغلب، لم يكن هناك أى صدام تنظيمى مع هذه الظاهرة التى يعتقد البعض أنها تعزز النشاطات غير القانونية.
السابع: عدم انتقال عدوى من بورتوريكو أو فنزويلا
رغم فشل بورتوريكو وفنزويلا فى سداد الدفعات المتعاقد عليها على سنداتهما، لم يخلق أى حدث عدوى فى فئة أصول الأسواق الناشئة أو السندات البلدية، وتعامل المستثمرون مع الحدثين بأنهم منفصلان، ولا يشكلان أى تهديد بآثار معاكسة.
الثامن: لم تتعرض الأسواق لصدمة جيوسياسية
واصلت كوريا الشمالية تهديداتها الصريحة بالهجوم النووى، خلال معظم 2017، بما فى ذلك فى ليلة رأس السنة، ومع ذلك تجاهلت الأسواق التهديد خلال معظم العام.
أخيراً: عدم تفكك منظمة الأوبك
فرغم الضغوط منذ بداية العام؛ بسبب تراجع أسعار البترول، والتوترات داخل دول مجلس التعاون الخليجى نتيجة الخلاف مع قطر، والحروب بالوكالة بين إيران والسعودية، لم يتآكل الانضباط التشغيلى لمنظمة الأوبك، بل على العكس أصبح أكثر قوة.
وعدم تحقق هذه الأحداث التسعة ساهم فى الأداء السنوى القوى للأصول الخطرة، وبعد انقضاء عام عظيم، يتعين على المستثمرين الآن تقييم استمرارية هذا الخليط غير التقليدى من الأحداث التى حدثت والتى لم تحدث.
وعام سعيد على الجميع وأفضل أمنياتى بعام سعيد وقوى وناجح.

 

موضوعات متعلقة

ستيفن روتش يكتب: هل يقود «ترامب» العالم نحو ركود تضخمى أشد فتكاً من أزمات القرن العشرين؟

باسم لطفي يكتب: العلاقات المصرية بين الصين وأمريكا.. ضرورة استراتيجية في عالم متعدد الأقطاب

كاثرين ثوربيك تكتب: هل تقود الحرب التجارية نحو هيمنة صينية في صناعة الروبوتات؟

 

إعداد: رحمة عبدالعزيز

المصدر: وكالة أنباء »بلومبرج»

الوسوم: محمد العريان
شاركTweetشاركارسالشارك

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من جريدة البورصة عبر واتس اب اضغط هنا

لمتابعة أخر الأخبار والتحليلات من جريدة البورصة عبر التليجرام اضغط هنا

موضوعات متعلقة

دونالد ترامب، الرئيس الأمريكي
مقالات الرأى

ستيفن روتش يكتب: هل يقود «ترامب» العالم نحو ركود تضخمى أشد فتكاً من أزمات القرن العشرين؟

الأربعاء 7 مايو 2025
باسم لطفي.. مقرر مساعد لجنة الاستثمار الخاص بالحوار الوطنى
مقالات الرأى

باسم لطفي يكتب: العلاقات المصرية بين الصين وأمريكا.. ضرورة استراتيجية في عالم متعدد الأقطاب

الأربعاء 7 مايو 2025
صناعة الروبوتات فى كوريا الجنوبية
مقالات الرأى

كاثرين ثوربيك تكتب: هل تقود الحرب التجارية نحو هيمنة صينية في صناعة الروبوتات؟

الإثنين 5 مايو 2025
فيديو

“عين على البورصة”.. أين توجد الفرص فى المتبقى من 2024؟

"عين على البورصة".. أين توجد الفرص فى المتبقى من 2024؟

“عين على البورصة”.. أين توجد الفرص فى المتبقى من 2024؟

مالتيميديا
"عين على البورصة".. أحمد حمودة يكشف القطاعات الأكثر حظا بسوق المال 2024

“عين على البورصة”.. أحمد حمودة يكشف القطاعات الأكثر حظا بسوق المال 2024

مالتيميديا
في مقابلة مع "البورصة".. كيف برر أحمد خطة هيكلة ديون "القلعة"؟

في مقابلة مع “البورصة”.. كيف برر أحمد هيكل خطة هيكلة ديون “القلعة”؟

مالتيميديا
هيكل لـ"البورصة": مساهمى "القلعة" من حقهم الاكتتاب فى زيادة رأس المال المرتبطة بهيكلة الديون

هيكل لـ”البورصة”: مساهمى “القلعة” من حقهم الاكتتاب فى زيادة رأس المال المرتبطة بهيكلة الديون

البورصة والشركات
"عين على البورصة".. أحمد حمودة يكشف خطط "ثاندر" القادمة

“عين على البورصة”.. أحمد حمودة يكشف خطط “ثاندر” القادمة

البورصة والشركات
جريدة البورصة

© 2023 - الجريدة الاقتصادية الأولى في مصر

تصفح

  • الصفحة الرئيسية
  • إشترك معنا
  • فريق العمل
  • إخلاء المسئولية
  • اتصل بنا

تابعونا

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In

Add New Playlist

لا يوجد نتائج
اظهار كل النتائج
  • الرئيسية
    • البورصة والشركات
    • البنوك
    • العقارات
    • الاقتصاد المصرى
    • أسواق
    • استثمار وأعمال
    • السيارات
    • الاتصالات والتكنولوجيا
    • الطاقة
    • الاقتصاد الأخضر
    • النقل والملاحة
    • الاقتصاد العالمى
    • المسؤولية المجتمعية
    • مقالات الرأى
    • منوعات
    • مالتيميديا
  • آخر الأخبار
  • الاقتصاد المصرى
  • البورصة والشركات
  • البنوك
  • استثمار وأعمال
  • العقارات
  • الاقتصاد الأخضر

© 2023 - الجريدة الاقتصادية الأولى في مصر