نتائج الربع الثانى تنذر بخسائر مستقبلية رغم الصورة الجيدة لأرباح النصف الأول

مارك أديب: 7% تراجعًا متوقعًا في هوامش الربحية النصف الثانى وتأثير سلبى على أسعار الأسهم

“العربية للأسمنت” تعتزم زيادة صادراتها لـ12% لتعويض السوق المحلى

توقعات بتحول “السويس للأسمنت” للخسائر نهاية العام

تراجعت مبيعات وأرباح شركات الأسمنت المدرجة خلال الربع الثانى من العام الجارى، على الرغم من إظهار نتائج الأعمال نصف السنوية لتحقيق الشركات ارتفاعات فى الأرباح على أساس سنوى.

وتأثرت نتائج أعمال شركات الأسمنت بانخفاض متوسط سعر الطن بنسبة 7.5% خلال الربع الثانى بالإضافة إلى ارتفاع الطاقات الإنتاجية في ظل عجز الشركات عن تصريفها فى السوق، الأمر الذي قد يدفع بأغلب الشركات إلى تحقيق خسائر بنهاية العام وتراجع في نسب الإنتاج بالتزامن مع ارتفاع التكاليف.

وتتوقع بحوث فاروس انخفاض وتراجع قطاع الأسمنت، واتساع الفجوة بين العرض والطلب وحدوث تقلبات كبيرة فى أسعار الأسمنت بالإضافة إلى انخفاض هوامش الشركات على مدى الـ12 أشهر المقبلة، وترى فاروس، أن أسعار أسهم القطاع ستتأثر بشكل سلبى من وراء تلك التطورات.

وقال مارك أديب محلل قطاع الأسمنت بشركة فاروس، إن نتائج شركات الأسمنت على مستوى النصف الأول جيدة، لن تستمر بسبب ارتفاع التكاليف 70 جنيهاً للطن بزيادة الكهرباء والديزل، في ظل عدم قدرة المنتجين على تمرير تلك الزيادات ﻷسعار المستهلك.

وأضاف مارك، أن هوامش الربحية انخفضت في الربع الثاني نتيجة تأرجح أسعار الطن بنسبة 7.5 % عن الربع الأول متوقعا انخفاض هوامش الربحية بنسبة 7% خلال النصف الثاني، بزيادة الطاقات الإنتاجية وارتفاع الفجوة بين الاستهلاك والطلب إلى 29 مليون طن، حيث إن الاستهلاك لم يرتفع عن 12 مليون طن سنويا، وهو ما سيؤدي إلى انخفاض نسب التشغيل للمصانع.

وأظهرت القوائم المالية المجمعة لشركة العربية للأسمنت تراجعًا في الأرباح على مستوى الربع الثاني مسجلة 51 مليون جنيه مقابل 162 مليون جنيه خلال الربع الأول من العام الجاري.

في حين ارتفع صافي الربح خلال النصف الأول من العام الحالي بنسبة 196.6% على أساس سنوى، مسجلة 212.76 مليون جنيه مقابل 71.7 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي، وارتفعت إيرادات العربية للأسمنت خلال النصف الأول وسجلت 1.6 مليار جنيه بنهاية يونيو مقابل 1.2 مليار جنيه.

وأرجع كريم نجيب مدير علاقات المستثمرين بالشركة، تراجع أرباح الربع الثاني إلى أنخفاض الأسعار عن الربع الأول وتراجع الطلب وارتفاع التكاليف بنسبة تصل إلى 10% نتيجة زيادة أسعار المواد الخام.

وقال، إن القطاع معرض ﻷزمة خلال الفترة المقبلة نتيجة زيادة حجم المعروض عن الاستهلاك، خاصة أن صناعة الأسمنت ثقيلة صعب تصريفها.

ولفت إلى أن العربية للأسمنت تسعى لزيادة نسبة الصادرات إلى 12% من حجم إنتاجها لدول كينيا والصومال وليبيا، مقارنة بالعام الماضي الذي بلغت نسبته 10% كمحاولة لتعويض التراجع في السوق المحلى، مضيفا أن الأسمنت سلعة تصديرها مكلف ولا تصلح للتخزين.

وتوقع نجيب، تأثر معدلات أرباح الشركة في الربع الثالث بزيادة الكهرباء والديزل الذي يرفع تكلفة النقل للخامات والمنتج النهائى.

وارتفعت المصروفات العمومية والإدارية بنسبة 11.3% لتصل إلى 28.1 مليون جنيه الربع الثانى من العام 2018 إلى جانب خسائر فروق عملة أجنبية بقيمة 8.5 مليون جنيه في الربع الثانى من العام 2018 مقارنة بمكاسب فروق عملة أجنبية بقيمة 4.7 مليون جنيه في الربع الأول من العام 2018 أضافت المزيد من الضغوط على صافى دخل الشركة.

وقال هانى نبيل محلل القطاع بشركة سيجما، إن ارتفاع صافي ربح العربية للأسمنت خلال النصف الأول جاء على خلفية تحسن مجمل الربح بنسبة 41.3% وانخفاض المصروفات التمويلية بنسبة 14.3% على أساس سنوى، إلا أنه على الرغم من الصورة الجيدة التي رسمتها النتائج نصف السنوية إلا أن النتائج الفصلية قد دقت ناقوس الخطر بتغيير الاتجاه، مع تراجع صافي الدخل والإيرادات بنسب ملحوظة تعود إلى انخفاض أسعار البيع.

وتشير رؤية سيجما، إلى أن الأسعار مستمرة في اتجاهها الهبوطي، حبث انخفض في الربع الثاني إلى 887 جنيها للطن من 973 جنيها للطن في الربع الأول نتيجة ضغوط عدة عوامل كان منها شهر رمضان طبيعة موسمية للقطاع.

وأرجع نبيل، استمرار انخفاض الأسعار إلى المنافسة الشرسة على الحصة السوقية ودخول مصنع الأسمنت التابع للجيش بطاقة إنتاجية حوالى 12 مليون طن سنويًا، ومن المتوقع تشغيله بالكامل نهاية العام، بالإضافة إلى توسعات مصنع العريش التابع للجيش برفع قدرته الإنتاجية بـ3.2 مليون طن سنويًا واستئناف الإنتاج في مصنعي العريش للأسمنت وأسمنت سيناء مع انتهاء العمليات العسكرية بنهاية الربع الأول.

وعلى الرغم من تحول السويس للأسمنت إلى الربحية خلال النصف الأول مسجلة صافي ربح 250.59 مليون جنيه ، مقابل خسائر بلغت 40.61 مليون جنيه خلال الفترة نفسها من العام الماضي، فقد انخفضت إيرادات الشركة بنسبة 13.6% على أساس ربع سنوي إلى 1.8 مليار جنيه في الربع الثاني من العام 2018.

وتوقع مارك أديب محلل فاروس، أن تتحول السويس للأسمنت للخسائر مرة أخرى في النصف الثانى مع زيادة التكاليف.

وانخفضت إيرادات مصر بنى سويف للأسمنت بنسبة 28% على أساس ربع سنوي محققة إيرادات بقيمة 447 مليون جنيه، وانخفض هامش مجمل الربح إلى 19.3% مقابل 23.5% في الربع الأول من عام 2018، وبلغ صافي الربح 90 مليون جنيه بارتفاع 296% سنويا وبانخفاض 29% على أساس الربع.

وتتوقع فاروس، أن تنهى الشركة العام الجارى بصافى ربح 238 مليون جنيه، وتراجعت السيوله النقدية بقيمة 84 مليون جنيه وسجلت ملياراً و55 مليوناً، ويتداول سهم بنى سويف للأسمنت عند مضاعف ربحية 7 مرات وهامش مجمل ربح 1.4 مرة.

وسجلت مصر للأسمنت قنا إيرادات الربع الثاني من العام الحالي بلغت 646 مليون جنيه بارتفاع 11% على مستوى سنوى وانخفاض 16% على أساس الربع، وسجل هامش مجمل الربح انخفاض طفيف إلى 24% مقابل 24.7% خلال الربع الأول ومن المحتمل أن يرجع ذلك إلى التوجه نحو استخدام مزيج الطاقة الأرخص، وبلغ صافي الربح 28 مليون جنيه مقابل 51 مليون جنيه في الربع الأول.

ويتداول سهم مصر للأسمنت قنا عند مضاعف ربحية 6.8 مرة وهامش مجمل ربح 4.6 مرة.

ووفقا لبيانات البنك المركزي فإن معدل إنتاج الأسمنت انخفض خلال شهر مايو بنسبة 31.8% حيث مسجلا 2.9 ألف طن مقابل 4.3 ألف طن، وتراجعت المبيعات بنسبة 26.7% مسجلة 2.93 ألف طن مقابل 4 آلاف طن في أبريل الماضي، وانخفض متوسط سعر المستهلك بنسبة 0.6% خلال مايو.

وأشارت بيانات المركزي إلى أن معدلات الإنتاج للأشهر الأربعة الأولى تراجعت بنسبة 3.1% لتهبط إلى 15.37 مليون طن مقابل 15.86 مليون طن في الفترة المقابلة من 2017.

وتراجعت مبيعات شركات الإنتاج العاملة في السوق المصرى بنسبة 4.2% لتهبط إلى 14.94 مليون طن مقابل 15.58 مليون طن.